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地產基金持倉環比下滑薦股

发布时间:2020-01-16 15:52:37

地产:基金持仓环比下滑 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述公募基金2019年一季报披露完毕,地产板块持仓比例与超配幅度出现下降,板块内价值型标的配置力度环比出现一定下滑

事件评论板块在楼市回暖后产生超额收益,优质成长标的更为出众2018年四季度起,由于房地产市场快速降温,地产板块出现一定回调受益于“一城一策”推进与各地人才政策落地,进入2019年 月后部分热点城市楼市明显回暖,带动地产板块跑出一定超额收益个股方面,由于成长性、估值等方面更具优势,新城控股、阳光城、中南建设等优质成长标的表现更佳根据小周期投资框架,政策预期仍然是决定当前板块走势的关键因素

基金持仓比例小幅下降,板块超配幅度明显收窄2019年一季度,统计范围内公募基金对地产板块持仓比例由上季度的5.84%小幅下降至5.45%虽然持仓水平仍处近年来较高水平,但持仓比例已出现一定下降

超配幅度方面,虽然地产板块在一季度出现明显上涨,但公募基金对地产板块超配幅度出现了明显下滑,相对标准行业配置比例由上季度的1.45pct下降至一季度的0.87pct从整体市场看,地产板块持仓比例下降幅度也居各板块前列持仓比例的快速下降或为后期增加配置提供了一定空间

成长型标的配置增加,价值型标的持仓明显下滑从持股市值占基金股票投资市值比来看,2019年一季度保利地产为0.77%,上季度为1.17%;万科A一季度为0.84%,而上季度为1.14%;华夏幸福一季度为0. 1%,上季度为0.44%;招商蛇口一季度为0.20%,上季度为0.2 %;新城控股一季度为0.27%,上季度为0.28%;阳光城一季度为0.11%,上季度为0.09%;中南建设一季度为0.16%,上季度为0.04%整体来看,统计范围内的公募基金对中南建设、阳光城等成长型标的配置力度明显加大,而对保利地产、万科A等价值型标的配置力度有所下降

持仓集中度下降,重视板块配置价值从基金持仓情况看,机构对地产板块的配置并未随股价上涨而同步提升,板块整体超配幅度已明显下降;同时,基金对价值型标的持仓比例也出现了一定幅度下降另一方面,当前“一城一策”仍在稳步推进,都市圈发展提速背景下地产行业运行仍将稳健建议关注增长确定性较高标的,如万科A、保利地产、华夏幸福等

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